CFD marginvereisten

Het TWS-accountvenster geeft een CFD-segment weer waarop men kan controleren hoeveel cash er beschikbaar is voor het openen van CFD-posities. Dit betekent niet dat contanten daadwerkelijk in een apart segment worden aangehouden, maar geeft alleen een overzicht van de beschikbare middelen voor mogelijke CFD-transacties. Dit is te zien bij de parameter huidige beschikbare middelen (current available funds).

ESMA heeft limieten vastgesteld op hefbomen voor CFD’s, afhankelijk van de onderliggende waarden:

ESMA stelt minimale initiële marginvereisten verplicht en vereist dat IBKR openstaande posities liquideert wanneer de beschikbare liquiditeit op uw CFD-rekening (cash en ongerealiseerde CFD P&L) onder de 50% van de initiële marginvereisten voor alle CFD-posities daalt. IBKR mag daaropvolgend posities eerder sluiten als de eigen risicobeoordeling strenger blijkt dan de ESMA standaarden. IBKR stelt namelijk zijn eigen positiebehoud margin (IBKR-margin) vast op basis van de historische volatiliteit van de onderliggende waarde en andere factoren die hieronder worden beschreven. Met betrekking tot particuliere beleggers past IBKR de IBKR-margins toe wanneer deze hoger zijn dan voorgeschreven in de ESMA-maatregelen.

Er wordt een ‘concentration fee’ in rekening gebracht als uw portefeuille uit een klein aantal CFD-posities bestaat, of als de twee grootste posities een groot overwicht in uw portefeuille innemen. We vergelijken de portefeuille met een benchmark door een negatieve beweging van 30% toe te passen op de twee grootste posities en een negatieve beweging van 5% op de resterende posities. Het totale verlies wordt dan toegepast als positiebehoud margin indien deze groter is dan de standaardvereiste.

ESMA vereist dat IBKR CFD-posities liquideert wanneer de beschikbare liquide middelen dalen tot onder de 50% van de initiële marginvereisten die nodig is om de posities te openen. IBKR mag posities eerder sluiten als de risicoberekening gedaan door IBKR strenger is dan de standaardeisen van ESMA. De beschikbare liquide middelen bestaan hiervoor uit CFD-cash en ongerealiseerde CFD P&L (positief en negatief). Belangrijk hierbij is dat in de CFD-cash geen gelden zijn meegenomen die reeds worden aangehouden als marginvereisten voor andere effecten uit de portefeuille.

De basis van de berekening is de initiële margin die wordt aangehouden op het moment dat een CFD-positie wordt geopend. In tegenstelling tot marginberekeningen voor niet-CFD-posities, verandert de initiële marginvereiste voor CFD-posities dus niet. Ook niet wanneer de waarde van de openstaande CFD-positie wel verandert.

Tot slot mag IBKR geen overige posities (anders dan CFD’s) liquideren om een CFD margintekort aan te vullen. Omgekeerd mag dat wel en kunnen er dus CFD posities worden geliquideerd om margintekorten op andere posities te kunnen blijven dekken.